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Deflazione e rilancio del mattone, taglio record di Pechino al prime rate

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Ultimo aggiornamento 23 Febbraio, 2024, 17:50:52 di Maurizio Barra

Con l’obiettivo di garantire anche un rientro morbido dal Capodanno cinese in corso la Banca centrale ha mosso in anticipo le sue pedine operando il taglio più consistente ai tassi addirittura sul prime rate decisivo per la catena dei mutui immobiliari che si potesse immaginare. Per il momento a calmarsi sono state le borse, in chiusura l’indice Composite di Shanghai ha guadagnato lo 0,42%, a 2.922,73 punti, mentre Shenzhen ha realizzato un progresso dello 0,52%, attestandosi a quota 1.612,46. Bene anche la Borsa di Hong Kong dove l’Indice Hang Seng ha chiuso con un progresso dello 0,6% a 16.247,51 punti.

Lo spettro della deflazione

La deflazione è lo spettro più consistente per lo sviluppo dell’economia cinese, la necessità di agire rapidamente ha spinto le autorità monetarie a intervenire su un indicatore che finora era stato lasciato sostanzialmente invariato. La Banca centrale ha tagliato gli LPR cioè il prime rate a 5 anni di 25 punti base, un indicatore cruciale per la valutazione dei mutui valutati proprio in base all’LPR.

Il mercato ha apprezzato, anche se a molti è sembrata una mossa tardiva, fatta quando ormai i buoi sono scappati dalla stalla. La maggior parte dei real estate developers è in liquidazione, in pratica un terzo del Pil cinese è in sofferenza.

Ci vorrà tempo per vedere l’impatto del taglio, ma il salvataggio del settore immobiliare da solo non risolverà il problema della domanda fondamentalmente debole in Cina e della deflazione che l’attanaglia da mesi ormai. Non a caso l’indice Hang Seng Mainland Properties ha perso lo 0,3% nei primi scambi.

Le mosse future

LPR che è stato modificato di recente e fissato il giorno 20 di ogni mese era rimasto sostanzialmente uguale per consentire una maggiore stabilità del sistema. Il denaro prestato alla clientela più affluente viene regolamentato dall’LPR diventato essenziale in un sistema dominato dalla crisi del mattone.

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